Accueil » Analyses Fondamentales / Matières Premières » CAC 40 et US : Elections , plongeon ou rebond ? 

Encore une semaine mouvementée pour  les indices , qui sont malgré tout parvenus à se stabiliser dans un range en formation.

La peur du vide a donc permis aux marchés ivres de ne pas se jeter dans l' abime . Malgré tout , le risque demeure , et il faudra passer cette semaine électorale avant de pouvoir prétendre à la validité d' un rebond jusqu' en fin d' année . Pour l' instant , l' incapacité du secteur financier à s' éloigner de son oblique  descendante est un aveu de faiblesse à ne pas perdre de vue. Encore ce week end , le FDIC a placé une nouvelle banque US en faillite .

Le retour des taux de la Fed à leur plancher de 2002 a certes contribué à la stabilisation , maisil en faudra davantage pour voir s' établir un rebond durable . Sur le terrain , la crise se fait sentir et le pessimisme est à son comble , si l' on en croit l' index de confiance du consommateur , qui vient d' enregistrer un nouveau record de baisse depuis sa création au cours des années 60 . Pas vraiment de quoi pavoiser .........

Pas besoin de préciser que l' évolution de la semaine sera liée aux résultats des élections , qui conditionnent les quatre années à venir . Tout peut donc encore arriver. Mais des signes encourageants commencent à se manifester , tel le net repli du Libor , facilitant un dégel des liquidités.

Ou encore le repli du Vix , aprés un parcours d' anthologie . Ce repli s' opére en parfaite corrélation avec celui du Yen( ligne verte ) , ce qui valide la perspective d' une pause dans la course au cash menée par les hedge funds en situation de détresse. La tension qui retombe sur le marché des taux interbancaires  , illustrée par le Libor , est de bonne augure.

La timide inversion du Summation Index , sur le McClellan Total Market vient en appui de la thèse de l' accalmie retrouvée pour Novembre. Malgré tout l' oscillateur court , déja à 50 pts , s' approche  de la zone de surachat , ce qui devrait nous valoir quelques émotions mineures en cours de semaine .

Idéalement , il faudrait que le ratio NDX / SPX s' affranchisse de ses M50 et M200 qui font encoreoffice de résistances , pour valider définitivement le rebond technique . Ceci pourrait s' opérer dans le cadre d' un test rapide et réussi du point bas récent sur le SP500 , une formation en double bottom comme en Mars dernier quand le ratio était confronté à sa M50 qui lui barrait le chemin.

Cette évolution est tout à fait envisageable au vu des enjeux électoraux et des mouvements d' humeur que cela peut provoquer chez les opérateurs  . Pour l' instant , la cloture positive enregistrée cette semaine ne s' est pas répercutée sur l' indicateur New Highs qui reste atone .

Mais le ratio Up Volume / Down volume vient d' effectuer un pic validant la probabilité d' un bottom en formation.

Il faut donc rester vigilant à TCT , mais la fin du show électoral devrait permettre d' éliminer quelques incertitudes et imprimer le dernier mouvement 2008 des marchés .  Espérons qu' ils résistent à l' appel du vide et  retrouvent un peu de sérénité........